La reprise de l'économie mondiale a déjà perdu de sa vigueur et, après la crise européenne de la dette, ce sont désormais des perspectives américaines en demi-teinte, des chiffres japonais décevants et un relatif ralentissement chinois qui semblent menacer la croissance.

"La reprise mondiale se poursuit, mais elle a perdu une partie de son élan", a déclaré à l'AFP Rob Dobson, économiste de la société Markit.

Selon lui, même si ce n'est pas le scénario le plus probable, "il existe toujours un risque potentiel que certaines régions rechutent dans la récession", alors que la planète sort de sa plus grave crise économique depuis l'après-guerre.

La bonne performance de la zone euro, qui a enregistré au deuxième trimestre une meilleure croissance que les Etats-Unis (1% contre 0,6% par rapport aux trimestre précédent), doit être relativisée, estiment les analystes.

D'abord car "la reprise avait commencé plus tôt Outre-Atlantique, mais structurellement la croissance reste plus faible en Europe qu'aux Etats-Unis", relève Benjamin Carton, du Centre français d'études prospectives et d'informations internationales (Cepii).

Ensuite, poursuit Cédric Tille, de l'Institut de hautes études internationales et de développement de Genève, parce que la zone euro doit en grande partie sa croissance à l'Allemagne, "dont l'économie avait fortement chuté en raison de son intégration au commerce mondial et qui ne fait que rattraper le chemin perdu".

Le net ralentissement annoncé lundi de l'économie japonaise, qui n'a progressé que de 0,1% au deuxième trimestre et a vu la Chine lui rafler la place de deuxième puissance économique mondiale au cours de la même période, apporte en revanche de l'eau au moulin des pessimistes.

Nouriel Roubini, professeur à l'Université de New York et Cassandre de l'économie mondiale, jugeait récemment de son côté que "les risques d'une nouvelle récession aux Etats-Unis" étaient "passés de 25% à plus de 40% ces temps-ci".

"Il est certain qu'en raison de son endettement et du fort taux de chômage, le consommateur américain n'est plus en mesure d'être le moteur de la croissance mondiale", explique Benjamin Carton.

Or Eswar Prasad, de la Brookings Institution, note que "les économies qui s'en sortent le mieux, comme la Chine et l'Allemagne, sont très dépendantes des exportations" et donc du dynamisme de la demande chez leurs partenaires commerciaux. Selon cet économiste, "la création d'emplois, notamment aux Etats-Unis, est donc la principale clé de la reprise". Et sa faiblesse actuelle "laisse présager une croissance molle pour la fin de l'année".

Pour les années suivantes, les incertitudes sont très fortes, affirme Benjamin Carton, "car on ne sait pas encore très bien quel régime de croissance va s'installer dans le monde".

Quelques tendances commencent toutefois à se dessiner.

"Il risque d'y avoir une croissance à deux vitesses entre les pays intégrés au commerce mondial et ceux qui ne le sont pas", estime ainsi Cédric Tille, soulignant que cela créera "de nouvelles tensions au sein de la zone euro", l'Allemagne étant la mieux placée pour tirer profit de cette situation.

Autre tendance: "les marchés émergents seront les moteurs de la croissance mondiale au moins pour les trois prochaines années", assure Benjamin Carton.

Ce qui n'est pas sans comporter de risques. Car la Chine, principale locomotive, "montre quelques signes de ralentissement, ses autorités tentant de contenir le boom de l'investissement" et d'endiguer une éventuelle surchauffe, relève Eswar Prasad, même si la croissance chinoise demeure pour l'instant insolente.

Source: Boursorama.com

La question de la croissance mondiale est relancée par la décision de la Fed de reprendre son soutien à une économie américaine qui peine à rebondir. Mais même si les pays émergents, comme l'Inde ou la Chine, anticipent un ralentissement de leurs économies, la plupart des analystes et des investisseurs restent confiants quant à la solidité de leur croissance et leur capacité à amortir les difficultés rencontrées par les Etats-Unis.

Les premières économies de la planète devraient, sous la conduite des Etats-Unis, ralentir sur le reste de l'année, la probabilité d'un retour de la récession est très faible, selon une enquête Reuters menée auprès de 250 économistes.

Réalisée après l'annonce vendredi dernier d'un nombre de destructions d'emplois supérieur aux créations de postes en juillet aux Etats-Unis, cette enquête reste étonnamment optimiste. La question de la croissance mondiale est tout de même relancée par la décision, mardi soir, de la Fed de reprendre son soutien à une économie américaine qui peine à rebondir.

Mais même si les pays émergents, comme l'Inde ou la Chine, anticipent un ralentissement de leurs économies, la plupart des analystes et des investisseurs restent confiants quant à la solidité de leur croissance et leur capacité à amortir les difficultés rencontrées par les Etats-Unis.

SOULAGEMENT SUR LA DETTE EN ZONE EURO

A cela s'ajoute également un certain soulagement à l'égard de la situation de la dette souveraine de la zone euro, un temps menacée par la situation budgétaire de la Grèce.

Cette crise semble ne pas avoir été aussi sévère que certains le redoutaient et ce d'autant moins que d'autres pays périphériques de la zone euro n'ont pas reproduit le scénario grec.

Selon l'enquête Reuters, les chances d'une récession en "W" aux Etats-Unis restent au même niveau qu'au mois dernier, à 15%, et ce bien que deux tiers des analystes aient abaissé leur prévision de croissance pour la première économie mondiale pour le second semestre de cette année.

L'EMPLOI AU COEUR DES PREOCCUPATIONS

Pour 2010, la prévision moyenne de la croissance américaine a ainsi été réduite à 2,9%, contre 3,0% auparavant. En 2011, le produit intérieur brut (PIB) américain devrait croître de 2,7%, alors que le marché anticipait précédemment 2,8%.

"Le risque d'une récession en 'W' est réel mais finalement l'issue la plus probable est que l'on réussira à l'éviter", assure Jan Hatzius, chef économiste chez Goldman Sachs.

S'agissant de la zone euro, le risque d'une rechute en récession s'amoindrit, mais le rythme de la reprise devrait être très faible. On connaîtra vendredi les chiffres d'activité pour le deuxième trimestre en France, en Allemagne et dans l'ensemble de la zone euro.

Les économistes anticipent ainsi un ralentissement de la croissance à 0,4% à partir du troisième trimestre et jusqu'à la fin 2011, du fait des disparités existant entre les 16 membres de la zone euro et de mesures d'austérité budgétaire qui commenceront à produire leurs effets.

L'EVOLUTION DES TAUX TRES SURVEILLEE

La probabilité médiane d'une récession en Grande-Bretagne est stable quoique plus élevée, à 20%, en raison de la sévérité de la cure d'austérité entamée par le pays.

L'économie japonaise devrait elle aussi connaître un certain essoufflement en affichant un rythme de croissance faible l'an prochain.

Les perspectives d'un relèvement rapide des taux d'intérêt sont peu élevées. La Réserve fédérale américaine, la Banque centrale européenne (BCE), la Banque d'Angleterre (BoE) et la Banque du Japon (BoJ) devraient ainsi maintenir leurs taux jusqu'à l'année prochaine.

INFLATION MODEREE

L'inflation devrait rester modérée dans la zone euro et aux Etats-Unis et inciter leurs autorités monétaires à maintenir le niveau exceptionnellement bas de leurs taux d'intérêts, alors que la déflation devrait se poursuivre au Japon.

Seule exception en la matière, le Royaume-Uni, où l'inflation se situe bien au-dessus de l'objectif de 2,0% de la BoE et ne devrait pas repasser sous ce niveau avant longtemps.

Mais la principale préoccupation de ces économies porte sur le maintien à un niveau élevé du taux de chômage et la bataille pour l'emploi apparaît comme le défi économique majeur des mois à venir.

La situation de l'emploi pèse en effet sur la consommation des ménages, l'un des principaux moteurs de la croissance, en particulier aux Etats-Unis.

Source: La tribune.fr

Il y a une probabilité "significative" que l'économie américaine plonge à nouveau dans la récession d'ici les deux prochaines années, jugent des chercheurs de la Réserve fédérale de San Francisco.

Selon eux, le risque que les Etats-Unis replongent dans la récession est plus élevé que la chance qu'ils renouent avec l'expansion économique.

Les inquiétudes relatives à une récession en "W" sont de plus en plus vives aux Etats-Unis à mesure que s'égrènent les mauvais indicateurs économiques qui tendent à montrer que la reprise marque le pas.

Les chercheurs de la Fed de San Francisco, Travis Berge, diplômé de l'université de California et Oscar Jorda, enseignant dans la même université, se sont appuyés sur la lecture de l'indice des indicateurs avancés pour émettre l'hypothèse d'une nouvelle récession.

Les chiffres "montrent que les perspectives macroéconomiques sont en mesure de se détériorer progressivement à partir de l'été prochain", jugent-ils.

"Bien sûr, les politiques économiques peuvent influencer le scénario", ajoutent-ils.

Source: Boursorama.com

Le rebond récent de l'euro face au dollar va bientôt s'achever car l'austérité budgétaire et la faiblesse de la croissance vont de nouveau handicaper la monnaie unique, montrent les résultats d'une enquête de Reuters auprès d'analystes spécialisés.

Réalisée entre le 2 et le 4 août auprès d'une soixantaine de professionnels du marché des changes, cette enquête prédit une rechute de l'euro à 1,20 dollar d'ici un an, non loin du plus bas de quatre ans touché en juin sous 1,19 dollar et nettement en dessous du pic de trois mois atteint mardi à 1,3262.

La médiane des estimations recueillies donne un taux de change de 1,30 dollar dans un mois, 1,25 dans trois mois et 1,24 dans six mois.

Les estimations à l'horizon d'un an s'échelonnent dans une fourchette relativement large de 1,05 à 1,38 dollar, ce qui reflète les incertitudes entourant actuellement l'évolution des cours des devises.

C'est la première fois depuis le début de l'année que les cambistes revoient à la hausse leurs estimations pour la monnaie unique européenne, même si ces révisions sont limitées par rapport à l'enquête équivalente du mois dernier.

Les analystes s'attendent à ce que l'euro culmine autour de 1,35 dollar dans les prochaines semaines avant de repartir à la baisse.

"Le durcissement de l'assainissement budgétaire en Europe et les perspectives de croissance moroses pourraient bientôt soulever des vents contraires pour l'euro. Ainsi, la tendance actuelle à la hausse de l'euro/dollar pourrait rapidement se trouver à court d'élan", explique Niels Christensen, de la banque Nordea.

La lenteur de la reprise économique dans la zone euro et la multiplication des mesures d'austérité budgétaire devraient conduire la Banque centrale européenne à laisser son principal taux d'intérêt inchangé à 1,0%, son plus bas niveau historique, jusqu'au troisième trimestre 2011.

Parallèlement, les marchés s'attendent à ce que la Réserve fédérale américaine entame dès le début de l'an prochain la remontée de ses taux.

Et les indicateurs mitigés publiés ces dernières semaines aux Etats-Unis n'ont pas remis en cause ce scénario plus favorable au billet vert qu'à l'euro.

"Nous ne croyons pas que les mauvaises surprises causées par les statistiques économiques américaines continueront. L'euro devrait se stabiliser puis baisser à partir de là", prédit Raghav Subbarao, de Barclays Capital.

La monnaie unique devrait également céder du terrain face à la livre sterling car la Banque d'Angleterre pourrait durcir sa politique de taux dès le deuxième trimestre 2011.

Elle pourrait parallèlement s'apprécier légèrement vis-à-vis du yen grâce au reflux de l'aversion pour le risque, qui a favorisé la devise japonaise ces derniers mois, la portant en juin à son plus haut niveau depuis huit ans et demi face à l'euro.

Source: Capital.fr

Les chiffres officiels du PIB américain attendus pour vendredi pourraient montrer que la reprise économique a commencé à perdre de la vitesse aux Etats-Unis dès le printemps, avant même le ralentissement annoncé pour le second semestre.

Le département du Commerce devait publier à 14H30 GMT sa première estimation du produit intérieur brut américain pour les mois d'avril, mai et juin.

Selon le consensus médian des analystes, celui-ci devrait avoir progressé par rapport au trimestre précédent de 2,5% en rythme annuel, après une hausse de 2,7% pendant l'hiver.

Cela confirmerait que l'économie des Etats-Unis est encore bien loin d'avoir la vigueur nécessaire pour regagner les quelque 8,5 millions d'emplois perdus pendant la récession de 2007-2009.

La publication des chiffres du PIB intervient alors que les investisseurs doutent de la force de la reprise américaine face à la multiplication d'indicateurs économiques en baisse ou moins solides qu'attendu.

Dernier en date, l'indice de confiance des consommateurs publié mardi par le Conference Board, institut de conjoncture dont le siège est à Chicago, a baissé en juillet pour le deuxième mois de suite, pour retomber à son plus bas niveau depuis le mois de février.

Cette baisse est plutôt de mauuvais augure pour la consommation, moteur traditionnel de la croissance américaine, même si l'indice du Conference Board ne permet pas, loin s'en faut, de prédire avec précision son évolution.

Soulignant la présence de risques élevés de rechute économique, voire de déflation aux Etats-Unis, le président de la banque centrale américaine (Fed), Ben Bernanke, avait indiqué la semaine précédente que son institution était prête à prendre de nouvelles mesures pour éviter que ces menaces ne se réalisent.

Il avait aussi répété s'en tenir au scénario suivant: "On continuera d'observer une croissance économique modérée une fois passés les effets de la crise financière européenne", fortement susceptibles d'avoir entamé la croissance américaine au printemps.

Les chiffres du département du Commerce permettront de se faire une idée plus précise de la vigueur de la consommation et de l'investissement, mais aussi de l'influence des échanges sur l'économie américaine, alors que les derniers chiffres officiels ont montré une hausse du déficit commercial en mai.

Pour les économistes du cabinet IHS Global Insight, l'économie américaine "a entamé le deuxième trimestre avec beaucoup d'élan, mais en est sortie avec très peu".

Plusieurs analystes estiment que les chiffres du ministère devraient faire apparaître un ralentissement de la hausse de la consommation des ménages, et une forte progression de l'investissement, signe selon eux que le scénario de la croissance reste d'actualité.

"La Fed pense toujours que les Etats-Unis sont engagés sur la voie d'une reprise économique lente. Nous aussi", fait valoir Dean Maki, de Barclays Capital.

Néanmoins la croissance devrait être "plus faible au troisième trimestre qu'au deuxième", note IHS Global Insight.

La publication des chiffres du ministère doit s'accompagner d'une révision des taux de croissance trimestriels précédents, jusqu'en 2007.

Source: Boursorama.com